首先两者之间的外观上是有区别的
貔貅者，其身形如虎豹，其首尾似龙状，其色亦金亦玉，其肩长有一对羽翼却不可展，且头生一角并后仰。（貔貅的体色是根据吞噬金银珠宝种类来呈现的，若金比例居多便身成金色，若玉比例居多身便成玉色）
麒麟从其外部形状上看，集狮头、鹿角，虎眼、麋身、龙鳞，牛尾就于一体；尾巴毛状像龙尾，有一角带肉。但据说麒麟的身体像麝鹿，它被古人视为神宠、仁宠。麒麟长寿，能活两千年。能吐火，声音如雷。“有毛之虫三百六十，而麒麟为之长”（有毛之虫：有毛的动物）。
再者就是两者之间的风水寓意不同
奉养貔貅能招财，其中又以黄玉制的貔貅能量最强。故一般从事外汇买卖、股票经营、金融投资等行业的人最适合佩带或者奉养玉貔貅，尤其从事偏行的。
麒麟还有送子旺丁、护寿、显贵催官的作用，对化解三煞的作用也是非常明显，而貔貅除了化解“五黄戊己“大煞效果好之外，最大的作用就在于招财辟邪，还有镇墓之能。